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　　寒武纪紧急提示风险。

　　今日（6月30日）晚间，中国AI芯片龙头寒武纪发布公告称
，公司股票价格近期累计涨幅较大，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险 。若未来上游原材料价格持续走高 ，将可能对公司经营业绩产生不利影响
。

　　股价方面
，截至6月30日收盘，寒武纪大涨超7% ，年内累计涨幅扩大至75.5%
，总市值突破1万亿元大关，成为科创板首家万亿市值公司。

　　寒武纪最新公告

　　6月30日晚间 ，寒武纪发布股票交易风险提示公告
，近期，公司股票价格累计涨幅较大 ，超过科创综指 、上证综指等相关指数涨幅
，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险 。截至本公告披露日，公司日常经营情况正常 ，不存在其他应披露而未披露的重大信息
。

　　寒武纪在公告中表示，截至6月30日
，公司收盘价为1595.55元/股。根据中证指数有限公司发布的数据，公司最新滚动市盈率为368.97倍 ，市净率为77.88倍
，而计算机
、通信和其他电子设备制造业最新滚动市盈率为74.86倍，市净率为8.06倍 ，软件和信息技术服务业最新滚动市盈率为74.13倍
，市净率为5.67倍 。公司滚动市盈率、市净率显著高于行业水平，存在估值较高的风险。

　　就业绩而言 ，寒武纪2026年一季度实现营收约28.85亿元
，归属于上市公司股东净利润约10.13亿元，扣非净利润同比激增238.56%至约9.34亿元 ，现金流实现转正
。尽管盈利兑现势头明显
，但寒武纪在公告中表示，目前公司尚处于持续发展阶段 ，抵御市场波动和行业变化的能力相对有限。

　　在经营风险方面，寒武纪表示
，公司采用Fabless（无晶圆厂）模式经营，供应商包括IP授权厂商 、服务器厂商
、晶圆制造厂和封装测试厂等 。由于集成电路整个产业链是专业化分工且技术门槛较高 ，加之公司及部分子公司已被列入“实体清单 ”
，将对公司供应链的稳定造成一定风险
。近年来，国内半导体行业原材料需求持续增长 ，上游供应短缺
，采购价格整体呈上涨态势。若未来上游原材料价格持续走高，将可能对公司经营业绩产生不利影响 。

　　竞争格局方面 ，公告指出
，人工智能芯片技术仍处于发展阶段，迭代速度较快 ，尚未形成具有绝对优势的架构与系统生态
。随着集成电路龙头企业及初创设计公司纷纷布局AI芯片
，该领域市场竞争日趋激烈。

　　市值突破万亿大关

　　6月30日，寒武纪股价大幅走强 ，截至收盘，大涨7.66%
，总市值达10025亿元，成为科创板首家万亿市值的上市公司 。

　　在市值登顶之际 ，央视网评发文称
，6月30日，寒武纪市值突破万亿元 ，成为科创板具有里程碑意义的硬科技企业
。在科创板即将迎来开市七周年之际
，这不仅是资本市场的一个标志性事件，更是观察A股科创生态迭代与国产算力产业突围的关键节点。

　　央视网表示 ，更深层的价值
，在于对资本市场改革与产业发展路径的双重验证 。七年来，科创板以注册制的包容性 ，支持大量处于高研发投入期、尚未盈利的科创企业上市融资
。寒武纪从上市初期的亏损
，到如今业绩兑现 、市值登顶，证明了只要制度设计得当 ，资本市场完全能够作为“耐心资本
”，陪伴硬科技企业穿越周期。

　　央视网还指出
，越是市场关注的焦点，越要褪去市值光环 ，清醒看待当前挑战 。

　　其一
，估值与业绩的匹配压力不容忽视。当前市场对AI赛道预期较高，估值中既包含企业自身的技术进步 ，也隐含了外部环境带来的国产替代红利
。高估值是把双刃剑
，既能为研发提供弹药，也意味着一旦后续产品落地或业绩释放不及预期 ，面临估值回调的压力。

　　其二
，国产AI芯片从“能用”迈向“好用 ”，仍需攻克难关 。客观来看 ，国产芯片在推理场景、算力领域已达到可用水平
，但在高端大模型训练算力硬件
、开发者生态建设等方面，与国际顶尖水平仍存在一定差距
。

　　其三 ，需警惕市值热度催生的产业浮躁心态。万亿市值的示范效应下，赛道可能出现融资过热、同质化竞争加剧等问题
，部分企业也可能受股价波动影响，分心短期市值管理 ，放松长期技术研发
，这是硬科技产业长远发展的隐忧 。