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　　【ccmn.cn摘要】美元及国债收益率持续坚挺，隔夜伦锌承压收跌1.68%；锌精矿TC持续下行托底锌价 ，但国内消费清淡
、库存高位施压，今现锌或下跌。

　　【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌震荡走软
，回吐昨日部分涨幅；开盘报3542美元/吨，高点报3551.5美元 ，低点报3476美元
，尾盘收于3492美元，跌60美元 ，跌幅1.68%；成交量14041减少2837手
，持仓量265803手增加3263手 。晚间沪锌冲高乏力，盘面整体维持弱势修整行情；主力2608合约最新收盘价报24375元/吨 ，跌115元
，跌幅0.47%。

　　长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：

　　宏观层面，美股周三收低 ，费城半导体指数重挫6.3%拖累标普500与纳指
，市场担忧AI领域庞大支出及高估值；CME显示9月加息隐含概率约65%
。美伊在多哈举行技术性会谈（霍尔木兹通航及停火执行条款），地缘紧张边际缓和使通胀溢价微幅回吐 ，但美元指数与美债收益率继续走强，金属估值承压。市场等待周四6月非农（预期+11万 、失业率4.3%）——若大幅超预期将重燃年内二次加息预期进一步压制锌价 。

　　国内方面
，6月官方制造业PMI回升至50.3（预期50.1，前值50.0）重返扩张区间 ，但地产持续疲软使市场对需求全面回暖仍谨慎
，锌价未受明显提振
。

　　产业基本面“矿紧封底与淡季弱消 ”延续。矿端（强支撑）：进口锌精矿TC低至约-77.5美元/干吨，国产TC均价下探至-500元/金属吨 ，冶炼厂外购矿吨亏超2
，000元，减产预期持续发酵；ILZSG已将2026年全球锌市由过剩修正为短缺 ，全球老矿山品位降及新增产能不及预期（头部矿企全年减产10-25万吨）
，海外冶炼厂事故性关停累计超40万吨/年产能 。进出口：沪伦比跌至近十年低位（约6.8），1-5月精炼锌进口骤降超65%；若后续减产兑现不排除月度净出口缓解“内剩外紧”错配
。需求端：传统淡季高温多雨抑制户外施工 ，地产低迷使镀锌企业开工意愿低；特高压与算力基建托举需求韧性
，5月镀锌板出口同比+8.36%对冲部分国内累库压力，压铸/氧化锌开工小幅回升但下游成品同步累库
、采购偏谨慎。库存端：伦锌库存回落至11.98万吨；截至6月26日当周上期所锌锭库存微降至15.47万吨（消费情绪边际修复但仍处同期高位） ，对锌价构成压力 。现货市场，昨日锌价上涨后消费情绪降温
，下游追高意愿低，刚需消费整体有限 ，成交偏弱
。

　　综合来看
，美元及美债收益率坚挺使锌价承压；矿TC深负+炼厂亏损扩大封底，但国内传统淡季消费清淡、社库偏高施压。预计今现锌下跌 ，短线暂看震荡 。

　　预计今日价格运行区间24
，200-24，800元/吨
。