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　　来源：国际金融报

　　7月7日，国家外汇管理局统计数据显示
，截至2026年6月末，我国外汇储备规模为34163亿美元 ，较5月末下降260亿美元
，降幅为0.75% 。与此同时，央行持续增持黄金 ，我国黄金储备截至6月末达7544万盎司
，环比增加48万盎司，增持规模较5月进一步扩大
。

　　值得关注的是 ，此轮黄金增持周期始于2024年11月
，截至今年6月末，央行已连续20个月增持黄金。

　　国家外汇管理局指出 ，2026年6月
，受主要经济体宏观经济数据 、央行货币政策及预期等因素影响，美元指数上升 ，全球主要金融资产价格涨跌互现 。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模下降。我国经济总体平稳
、向新向优发展
，有利于外汇储备规模保持基本稳定
。

　　回顾年内行情，国际金价年初一路冲高 ，1月29日伦敦金现触及5598.75美元/盎司的历史峰值
，随后开启深度回调，上半年累计跌幅达7.2% ，最大回撤接近30%。进入年中
，金价在4000美元/盎司关口反复拉锯，6月30日再度创下阶段新低 。截至记者发稿 ，伦敦金现交投于4130美元/盎司附近
。

　　“全球央行持续购金
，为金价构筑了坚实的底部支撑。”排排网财富研究总监刘有华向记者表示，上半年全球央行购金量大增 ，制度性长期配置盘在低位承接
，4000美元/盎司附近已成为市场公认的战略买盘区，有效遏制了金价的深度下跌空间 。

　　招商期货研报指出 ，尽管遭遇阶段性重挫，但黄金的牛市并未终结
。全球央行（尤其是中国和波兰）在金价大跌时表现出强烈的“大跌大买 ”增持意愿
，且美联储内部政策机制的微调和AI（人工智能）产业高成本对需求的抑制，使得美国经济仍存在不确定性 ，这将继续为金价提供长期支撑。

　　展望2026年下半年
，招商期货认为，黄金将等待加息预期的反转 ，预计全年均价维持在4000美元/盎司至4800美元/盎司区间 。贵金属的高波动性使其更适合作为大类资产的长期配置
，而非短期投机
。

　　投资策略方面，刘有华建议 ，长线配置者可将每盎司4000美元下方视为分批布局窗口
，通过定投平滑震荡风险，切忌把反弹当反转追高；短线交易者需紧盯4000至4150美元关键分水岭 ，以区间震荡思路应对、严控仓位。后续核心观察点为美国就业与通胀数据 、美联储措辞变化、地缘演变及央行购金动向
，上述因素将决定金价是从“震荡消化
”切向“再上”，还是继续“区间磨底 ” 。